Les besoins de liquidité des banques marocaines ont poursuivi leur hausse au premier trimestre 2026, atteignant en moyenne hebdomadaire 136,7 milliards de dirhams. Face à cette pression, Bank Al-Maghrib a renforcé ses injections de liquidités tout en maintenant son taux directeur à 2,25 %.

La Direction des études et des prévisions financières indique que les besoins de liquidité des banques ont continué de progresser durant le premier trimestre 2026, pour s’établir à une moyenne hebdomadaire de 136,7 milliards de dirhams.

Dans ce contexte, Bank Al-Maghrib a relevé le volume global de ses opérations d’injection de liquidités, qui s’est stabilisé à 151,7 milliards de dirhams en moyenne hebdomadaire.

Les principales interventions de la banque centrale ont concerné les avances à 7 jours, pour un montant de 57,7 milliards de dirhams, les opérations de pension livrée à un et trois mois pour 53,6 milliards de dirhams, ainsi que les prêts garantis accordés dans le cadre des programmes de soutien au financement des très petites, petites et moyennes entreprises, à hauteur de 40,3 milliards de dirhams.

S’agissant du marché interbancaire, le volume moyen des échanges a reculé de 33,2 % par rapport au quatrième trimestre 2025, pour s’établir à 4,1 milliards de dirhams.

Le taux moyen pondéré des opérations interbancaires au jour le jour reste, quant à lui, quasi stable depuis le 20 mars 2025, en ligne avec le taux directeur, avec une moyenne maintenue à 2,25 % depuis le deuxième trimestre 2025.

Lors de sa réunion du 17 mars 2026, le Conseil de Bank Al-Maghrib a jugé opportun de maintenir le taux directeur inchangé, invoquant la poursuite de la dynamique économique, des perspectives d’inflation modérées ainsi qu’un niveau élevé d’incertitude sur la conjoncture internationale.

La banque centrale a également pris en compte les résultats des stress tests menés sur l’économie nationale avant de confirmer cette orientation monétaire.

Concernant les taux débiteurs, l’enquête de Bank Al-Maghrib pour le quatrième trimestre 2025 montre une légère baisse du taux moyen global appliqué aux crédits, en recul de 3 points de base, pour s’établir à 4,82 %.

Cette évolution résulte notamment de la baisse des taux appliqués aux crédits de trésorerie, passés à 4,58 %, de la stabilité des crédits à la consommation à 6,89 %, ainsi que de la hausse des taux sur les crédits à l’équipement à 4,95 % et sur les crédits à l’habitat à 5,19 %.