Les besoins de liquidité du secteur bancaire marocain ont poursuivi leur progression au deuxième trimestre 2026, atteignant une moyenne hebdomadaire de 137,9 milliards de dirhams, contre 136,4 milliards au trimestre précédent. Face à cette évolution, Bank Al-Maghrib a renforcé ses interventions afin d’assurer le financement du système bancaire.
Bank Al-Maghrib augmente ses injections de liquidités
Dans sa dernière note de conjoncture, la Direction des études et des prévisions financières (DEPF) indique que la banque centrale a porté le volume moyen hebdomadaire de ses injections de liquidités à 158,1 milliards de dirhams, contre 151,7 milliards au premier trimestre 2026.
Ces interventions ont principalement pris la forme d’avances à sept jours (59,1 milliards de dirhams), d’opérations de pension livrée (52,2 milliards) et de prêts garantis accordés dans le cadre des programmes de soutien au financement des très petites, petites et moyennes entreprises (46,8 milliards de dirhams).
Un recul marqué des échanges sur le marché interbancaire
La DEPF relève également une baisse de 49,3 % du volume quotidien moyen des transactions sur le marché interbancaire par rapport au trimestre précédent, celui-ci s’établissant à 2,1 milliards de dirhams.
En revanche, le taux moyen pondéré des opérations au jour le jour est resté pratiquement stable à 2,25 % depuis le deuxième trimestre 2025, en cohérence avec le taux directeur de Bank Al-Maghrib.
Le taux directeur maintenu à 2,25 %
Lors de sa réunion du 23 juin 2026, le Conseil de Bank Al-Maghrib a décidé de maintenir son taux directeur à 2,25 %, estimant que cette orientation demeurait adaptée au regard de l’évolution attendue de l’inflation, conforme à l’objectif de stabilité des prix à moyen terme, de la dynamique de l’activité économique nationale et des incertitudes persistantes qui pèsent sur l’environnement économique international.
Les taux débiteurs poursuivent leur baisse
Les résultats de l’enquête de la banque centrale pour le premier trimestre 2026 montrent une diminution de 16 points de base du taux débiteur moyen pondéré, qui s’est établi à 4,66 %.
Cette évolution est portée par la baisse des taux appliqués aux crédits d’équipement, en recul de 58 points de base à 4,37 %, aux facilités de trésorerie, qui diminuent de 11 points de base à 4,47 %, ainsi qu’aux crédits immobiliers, en baisse de 6 points de base à 5,13 %. Les crédits à la consommation enregistrent également un léger recul de 3 points de base, leur taux moyen s’établissant à 6,86 %.
