Le Conseil de Bank Al-Maghrib a décidé, lors de sa troisième réunion trimestrielle de l’année 2025, de conserver le taux directeur inchangé à 2,25 % tout en poursuivant ses efforts pour faciliter le financement des entreprises, en particulier les très petites structures.
Dans son communiqué, l’institution a précisé qu’elle continuera à suivre de près l’évolution de la conjoncture économique et qu’elle fondera ses décisions, à chaque réunion, sur les données actualisées les plus récentes.
Depuis juin 2024, date à laquelle la politique monétaire a entamé une phase d’assouplissement, les taux appliqués aux crédits destinés au secteur non financier ont enregistré une baisse cumulative de 59 points de base au deuxième trimestre 2025. La diminution du taux directeur s’élève, pour sa part, à 75 points de base sur la même période. Ces chiffres traduisent un effort constant pour rendre l’accès au crédit moins coûteux et stimuler la dynamique économique interne.
Le Conseil a également examiné l’évolution de la conjoncture nationale et internationale ainsi que les projections macroéconomiques à moyen terme. Les discussions ont porté sur les récentes orientations de la politique commerciale des États-Unis, marquées par une série d’accords bilatéraux, sans pour autant réduire l’incertitude qui continue de peser sur l’économie mondiale.
Les perspectives internationales demeurent fragiles. Le ralentissement attendu de l’activité mondiale devrait se confirmer, bien que dans une mesure moins marquée que prévu en juin. La baisse des prix de l’énergie constitue un facteur qui contribue à la modération des tensions inflationnistes, même si les dynamiques varient sensiblement d’une économie à l’autre.
Pour le Maroc, la stabilité du taux directeur reflète une volonté de préserver un équilibre délicat entre le soutien à l’activité et la maîtrise des pressions inflationnistes. Bank Al-Maghrib cherche ainsi à maintenir un environnement financier favorable aux entreprises tout en gardant une vigilance constante face aux incertitudes internationales.
