Le marché interbancaire a conservé son équilibre durant la semaine écourtée du 17 au 19 août, selon Attijari Global Research. Cette stabilité intervient alors que l’indice des prix à la consommation a affiché une baisse annuelle de 0,6% à fin juillet.
Le marché monétaire marocain est resté globalement équilibré au cours de la troisième semaine d’août, indique Attijari Global Research (AGR) dans sa dernière note Weekly Hebdo Taux – Fixed Income.
Cette période a été marquée par un net ralentissement de l’évolution des prix. À fin juillet, le taux d’inflation s’est établi à -0,6% en glissement annuel, ce qui correspond à une diminution du niveau général des prix par rapport au même mois de 2025.
Sur le marché interbancaire, les échanges sont demeurés modérés. Le taux moyen pondéré s’est maintenu à 2,25%, soit le niveau du taux directeur de Bank Al-Maghrib.
De son côté, l’indice MONIA — référence quotidienne calculée à partir des opérations de pension livrée garanties par des bons du Trésor — a légèrement progressé d’un point de base, passant de 2,19% à 2,20%.
Bank Al-Maghrib réduit légèrement ses avances
Durant cette semaine raccourcie par deux jours fériés, Bank Al-Maghrib a diminué de 880 millions de dirhams le volume de ses avances à sept jours. Celles-ci se sont ainsi établies à 54,2 milliards de dirhams, contre 55 milliards une semaine auparavant.
Parallèlement, les prêts garantis ont reculé d’environ 600 millions de dirhams, à 46,9 milliards. Les opérations de pension livrée ont, à l’inverse, augmenté d’un montant équivalent pour atteindre 48,5 milliards de dirhams.
Au total, les interventions à long terme de la banque centrale sont restées inchangées par rapport à la semaine précédente, à 95,4 milliards de dirhams.
Ces évolutions traduisent une gestion relativement stable de la liquidité bancaire, sans tension notable sur les taux à court terme. Le recul annuel des prix devra toutefois être observé sur plusieurs mois avant de pouvoir être interprété comme une tendance durable.
