Les cours de l’or ont enregistré mercredi une troisième séance consécutive de repli, pénalisés par la vigueur persistante du dollar et la hausse des rendements des obligations américaines. Malgré les incertitudes géopolitiques, le métal précieux peine à retrouver son statut de valeur refuge dans un contexte marqué par la fermeté de la politique monétaire aux États-Unis.
Le prix de l’or continue de subir une forte pression sur les marchés internationaux. Lors des échanges au comptant, le métal jaune a reculé de 0,7 %, à 3 979,41 dollars l’once, son plus bas niveau depuis novembre dernier.
Les contrats à terme américains, livraison août, ont également perdu 1,1 %, à 3 992,70 dollars l’once, prolongeant une tendance baissière observée depuis plusieurs semaines.
Cette nouvelle baisse intervient après un deuxième trimestre particulièrement difficile pour l’or. Selon les analystes, le métal précieux a enregistré sa plus forte baisse trimestrielle depuis 2013, tout en clôturant le mois de juin sur un quatrième recul mensuel consécutif.
Le dollar et les taux d’intérêt pèsent sur le marché
La principale explication réside dans le renforcement du dollar américain, qui rend l’or, coté en devise américaine, plus coûteux pour les investisseurs utilisant d’autres monnaies.
Parallèlement, la hausse des rendements des bons du Trésor américain, notamment ceux à dix ans, réduit l’attrait du métal précieux. Contrairement aux obligations, l’or ne génère aucun rendement, ce qui pousse une partie des investisseurs à privilégier les actifs offrant des revenus plus élevés.
Les marchés restent attentifs à la politique de la Fed
Les investisseurs continuent également de surveiller les orientations de la Réserve fédérale américaine (Fed).
Les perspectives d’un maintien durable de taux d’intérêt élevés alimentent les anticipations d’une politique monétaire toujours restrictive, ce qui exerce une pression supplémentaire sur les cours de l’or.
Les opérateurs estiment que la Fed pourrait maintenir cette ligne tant que les risques inflationnistes ne montreront pas de signes d’atténuation.
Les tensions géopolitiques ne suffisent plus
Habituellement considéré comme une valeur refuge en période d’incertitude, l’or bénéficie cette fois d’un soutien limité malgré les nombreuses tensions internationales.
Les marchés suivent notamment l’évolution des discussions entre les États-Unis et l’Iran, dont l’issue reste incertaine, ainsi que les risques géopolitiques persistants dans plusieurs régions du monde.
Pour les analystes, ces facteurs entretiennent une certaine prudence chez les investisseurs, mais ils ne compensent pas, à ce stade, l’impact du dollar fort et de la hausse des taux américains.
Les prochaines décisions de la Réserve fédérale, ainsi que l’évolution de l’inflation et de la conjoncture économique mondiale, devraient continuer à orienter les cours du métal précieux au cours des prochaines semaines.
